Vorcaro e ex-presidente do BRB divergem sobre origem de carteiras vendidas ao banco público

Daniel Vorcaro, fundador do Banco Master, e Paulo Henrique Costa, ex-presidente do BRB, participaram de uma acareação no STF para esclarecer a origem de carteiras de crédito investigadas pela PF e pelo BC. As gravações divulgadas pelo STF revelam versões divergentes entre eles. PF e BC acompanhavam de perto o desenrolar das investigações.

• Vorcaro afirma que o BRB comprava carteiras de terceiros e citou Tirreno como originadora em conversas. Essa linha de investigação sobre originação por terceiros também aparece nas apurações da PF e do BC.

• Costa diz que os créditos eram do Master, vendidos a terceiros e recomprados, com Tirreno surgindo apenas depois.

• Ambos divergem sobre quem originou as carteiras e como eram negociadas e revendidas. Para entender as discussões sobre originação e negociação, veja as análises disponíveis em materiais jornalísticos recentes sobre o caso Master e BRB: caso-master-pf-abre-inquerito-para-investigar-ataques-de-influenciadores-ao-banco-central-ghtml/.

• PF usa as versões conflitantes para investigar crédito sem lastro e liga o caso ao colapso do Master. Observações da PF e do BC acompanham o andamento das apurações. STF realizou a acareação em 30/12/2025 após Toffoli liberar sigilo para esclarecer divergências.

Acareação no STF expõe divergências sobre origem de créditos

Ponto-chave do evento e divulgação dos vídeos

No STF, dois executivos trocaram versões distintas durante a acareação realizada em 30 de dezembro de 2025. Daniel Vorcaro, fundador do Banco Master, e Paulo Henrique Costa, ex-presidente do BRB, discutiram a origem de carteiras de crédito consideradas fraudulentas pela PF e pelo BC, adquiridas pelo BRB a partir de 2025. As imagens da oitiva foram tornadas públicas pelo próprio tribunal após o ministro Dias Toffoli derrubar o sigilo sobre o material.

Divergência entre Vorcaro e Costa

• Vorcaro afirma que o BRB sabia que parte dos créditos não foi originada pelo Master, citando a Tirreno como originadora. Ele disse que o modelo de negócios previa a compra de carteiras estruturadas produzidas por terceiros, incluindo originação por agentes externos. Ainda assim, afirmou não ter conhecimento específico sobre a Tirreno, apenas mencionou conversas sobre esse novo formato de comercialização com originação por terceiros.

• Costa negou essa leitura. O ex-presidente do BRB sustentou que os ativos tinham origem no Master, sendo vendidos ou negociados a terceiros, com o Master recomprando e revendendo para o BRB. Costa afirmou que não havia informação de revenda pelo Master, algo que Vorcaro reconheceu não ter certeza de ter recebido.

Observações da PF e do BC

Durante a acareação, ficou evidente o conflito entre as versões apresentadas pelos dois executivos. Costa complementou que, na visão dele, os créditos eram originados pelo Master e passavam por recompras, mas, ao revisar contratos em abril, percebeu um padrão documental diferente; em maio, surgiu a informação de que a Tirreno estaria envolvida como originadora. Ele esclareceu que isso não significava que a Tirreno tivesse produzido o crédito.

Conclusão

A acareação no STF expôs, de modo inequívoco, as divergências entre Daniel Vorcaro e Paulo Henrique Costa sobre a origem de carteiras de crédito investigadas pela PF e pelo BC. Vorcaro afirma que parte das carteiras não era originada pelo Master e cita Tirreno como originadora; Costa sustenta que os ativos tinham origem no Master, sendo vendidos, recomprados e revendidos, com Tirreno aparecendo apenas nos contratos. O contraste entre as versões revela ambiguidades no processo de originação e negociação de crédito entre instituições, além de evidenciar o papel de terceiros no modelo de negócios. O caso aponta para a necessidade de padrões documentais consistentes, fiscalização rigorosa e leitura cuidadosa das origens das carteiras, fortalecendo a transparência.

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Perguntas frequentes

• O que ocorreu na acareação entre Vorcaro e Costa no STF? Na acareação, Vorcaro e Costa apresentaram versões distintas sobre a origem das carteiras vendidas ao BRB. Vorcaro disse que parte não era originada pelo Master e citou Tirreno como originadora. Costa afirmou que as carteiras eram originadas pelo Master, vendidas a terceiros e recompradas pelo BRB.

• Quem é Tirreno e qual foi o papel citado? Tirreno foi citada por Vorcaro como originadora de parte das carteiras. Costa disse que Tirreno apareceu nos contratos, mas não que tenha produzido o crédito.

• Qual foi a posição de Costa sobre a origem das carteiras? Costa disse que as carteiras eram originadas pelo Master, vendidas ou negociadas a terceiros, com o Master recomprando e revendendo para o BRB, e reconheceu dúvidas após analisar contratos.

• O que isso significa para o caso Master? O caso reforça as divergências entre as versões dos executivos e alimenta a investigação da PF e do BC sobre crédito sem lastro, relacionado à liquidação do Master e aos impactos no sistema financeiro.

• Como o STF tratou a divulgação dos depoimentos? O STF tornou público o material após Toffoli retirar o sigilo. A acareação foi considerada precoce por alguns juristas, ainda durante as apurações da PF.